TA：巴萨因诺坎普改建将再次搬离主场 总负债或超26亿欧元

　　9月22日，The Athletic UK的巴萨跟队记者团队联合财经记者推出俱乐部财政专栏，核心讲的是巴萨为啥又要离开诺坎普了。

　　说起来，巴萨2023年5月就搬离了诺坎普，原本计划2024年11月回去，结果重建工程拖了又拖，直到2025年11月才返程。中间2023-24、2024-25赛季，他们都在蒙特惠奇的路易斯-孔帕尼斯奥林匹克体育场踢主场，离诺坎普约3.5英里，上赛季还因为工期紧，把两场西甲主场塞到了训练基地旁仅能容6000人的约翰-克鲁伊夫球场，后来才迁回蒙特惠奇。

　　2025年11月22日周六，巴萨终于回到诺坎普，首场西甲4-0赢了毕尔巴鄂竞技，当时球场容量才约4.5万人。现在施工还在继续，已经到6.2万人，一二层看台全弄好了，第三层2027年初逐步开放，容量还会涨。但要装顶棚还得再搬一次——顶棚得从球场内部建，材料得堆在草皮上，总不能在诺坎普的草皮上堆建材踢比赛吧？

　　奥利夫说，顶棚施工会在今年5月本赛季最后一场比赛后立刻启动，俱乐部已经和巴塞罗那市议会谈妥，还是回路易斯-孔帕尼斯，这座办过1992年奥运会的场馆，办足球赛大概能坐4.5万人。他还提到，2008年1月回诺坎普时，预计容量能到9.5万，那时候就盼着能充分发挥潜力，优化俱乐部财务了。

　　这么看，这次回主场的时候，改建肯定还没完全完。新诺坎普总容量计划到10.5万人，比之前官方的99354人还多，原来已经是欧洲最大的足球场了。俱乐部原本想2028-29赛季前完工满负荷运营，上周欧足联刚官宣诺坎普是2029年欧冠决赛举办地，6月2日踢。

　　工期延误的代价不小，原定搬离的时间拖了，错过新球场的收入增长，已经花了1700万欧元运营开支，还有2400万欧元相关投资。巴塞罗那市议会发言人确认，巴萨会在蒙特惠奇踢到2027-28赛季1月。

　　这改建到底花了多少钱？12年前批的最初计划，预算6亿欧元，要翻新扩建诺坎普和周边，原定2017年5月到2021年3月弄，结果一直没推进。2021年3月拉波尔塔第二次当主席（今年3月又连任），当时项目几乎没启动，旧预算废了，重新设计调整，批了15亿欧元的重建预算，还找了土耳其建筑公司Limak，说它的方案成本更低进度更快，2023年双方说预计2026年夏全面完工。

　　本月早些时候，俱乐部给会员发了财务预测，重建项目要新增约3亿欧元借款，总预算涨到18亿欧元。但周六要会员批的新增借款更高：5.1亿欧元，3亿用于改建，2.1亿是额外运营债务，用未来电视转播收入担保。

　　“Espai”项目是巴萨的综合设施开发，花钱多但有预期收入撑着，这次额外债务是2021年流动性问题借的，没那种长期战略意义。截至2026年6月底，巴萨总共18.4亿欧元借款里，非“Espai”的债务占5.97亿，新增的2.1亿让这类债务超8亿，其中约1.05亿其实7月就借了，据TA之前的报道，这笔钱好像用来付球员转会分期付款了。

　　问起这些额外借款，巴萨说是诺坎普工期延误带来的现金流压力，这话听起来合理，但压不住大家对债务累积的担心。那笔1.05亿非“Espai”债务是固定利率5.14%，比巴萨其他部分债务高，还比皇马巨额借款的加权平均利率高约2个百分点，未来几年得多花几百万利息。就算没这笔新债，2025-26赛季巴萨净利息支出已经9100万欧元，圣诞节前要发的另一笔1.05亿融资，利率还不知道。

　　如果把“Espai Barca”最高18亿融资算运营债务，巴萨总负债可能超26亿。这还不算2022年卖给私募股权公司Sixth Street的25%西甲转播权，也不涉及帕劳-布劳格拉纳体育馆的后续资金——2021年修订“Espai”预算时，这体育馆加周边设施预计花4.2亿。

　　针对这个，拉波尔塔周六跟会员说，俱乐部在找解决方案，承诺不会再推高债务，毕竟现在巴萨的债务已经是足坛最高了。“这不会产生债务，”主席说，“我们在研究替代方案。”